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【时事点评】 CDR基金大幅上涨,蚂蚁集团IPO还能这样参与_财经频

原标题:【时事点评】 CDR基金大幅上涨,蚂蚁集团IPO还能这样参与

9月22日上交所“发行上市动态”专栏中显示拟在科创板上市的蚂蚁集团已提交注册,这意味着距离这家独角兽正式登录科创板的时间也越来越近。那么投资者除了配售股票市值参与网上打新,还有什么方式可以参与到这个市场当中来呢?今天CDR基金受蚂蚁集团公布配售名单影响,市场价格普遍上涨超过1%,提示了投资者亦可以通过场内的方式参与到IPO新股申购中来。

作为中国领先的数字支付服务提供商和金融科技开放平台,蚂蚁集团致力于以科技和创新推动服务业数字化升级,为消费者及小微企业提供普惠金融服务,包含数字支付业务、数字金融科技、创新业务等在内的业务板块均呈现出了良好的增长态势。 从其9月22日公布的招股说明书(注册稿)来估算,本次蚂蚁集团A股预计发行股数或将不低于15亿股,成为继中芯国际之后的又一家首次公开发行规模超大的独角兽企业,将为投资者带来较为丰厚的打新收益。

众所周知,普通投资者直接参与科创板打新的门槛较高且中签率较低,那么如何能够最大化地获得这家独角兽的上市红利呢?投资于可以网下打新、中签率更高的公私募产品将是一个较好的选择,那么本期我们就来谈谈拟参与蚂蚁集团战略配售公募基金的投资价值。首先我们根据蚂蚁集团招股说明书梳理了能够参与到战略配售的公募基金名单。

表1:拟参与蚂蚁集团战略配售公募基金名单

资料来源:Wind、华泰证券金融产品部

从上表统计可得,共有8家基金公司、11只公募基金拟参与蚂蚁集团本次发行之A股股票的战略配售,其中既包括5只刚刚获批、待发行、封闭期为18个月、名称中均带有“创新未来”的公募基金,据了解每只产品限额为120亿元;也包括已于2018年6月11日发行的6只CDR基金。

投资方式上来看,据了解,5只新发基金计划以发行价配置10%的蚂蚁集团新股,剩余的权益仓位基金经理将投向其他标的,且这5只基金的基金经理在业内认可度均较高,届时投资者有望在享受蚂蚁上市红利的同时,获得这些优质基金经理主动管理能力带来的超额收益;6只CDR基金则以类固收运作思路为主,我们可以从上表看出其权益配置仓位均较低,风险水平低于5只新发基金,可作为以获取打新收益为主的产品进行配置。

对于期望获取打新增强收益,但承受风险能力相对有限的场内投资者而言,投资CDR的场内份额并持有到期,在当前时点来看是一个性价比较高的选择,原因如下:

场内份额当前(截至今日13点30)折价率在-2%到-2.7%之间不等,6只CDR基金距离封闭期结束只有不到1年的时间,那么现在买入CDR基金的场内份额并持有到期,则会有对应折价率的到期无风险收益增强;

我们可以发现从9月18日蚂蚁集团首发过会之后截至至今各类CDR基金场内份额已收获1.34%-1.89%的收益,这其中部分收益反映了投资者对于蚂蚁上市打新收益的预期,也就是说现在投入场内份额可提前享受蚂蚁集团上市打新策略的预期收益,另外CDR基金现在规模普遍较大,场内份额具有较好的流动性,也是一大优势;

如前述所言,CDR基金的运作思路普遍采取“固收+”的方式,权益仓位水平相对较低,较为适合既想享受蚂蚁上市打新收益且风险承受能力有限的投资者。

战略配售基金的费率方面,2018年成立的6只产品,管理费均为0.10%, 托管费仅为0.03%,合计仅为0.13%,能够有效降低运营成本,提高投资者的费后净回报。

表2:CDR基金场内份额

资料来源:Wind、华泰证券金融产品部

截至2020年9月23日,13:30

总体而言,我们认为对于期望获取打新增强收益,通宝高手讼坛509987.con,但承受风险能力相对有限的场内投资者而言,投资CDR的场内份额并持有到期,在当前时点来看是一个性价比较高的选择。此外,除战略配售外,作为史上规模较大的A+H市场同时发行新股的公司而言,规模适宜的公募基金,包括此前发行的科创封闭基金等,亦可以通过网下配售的方式参与,也可以适当地分得一杯羹。